毛利 78%，净利超 40%：贝尔生物上市前的临门一脚！

昨天翻到了贝尔生物的新三板公告，没想到年报出的这么快。

在IVD行业普遍面临集采压力与增长放缓的背景下，北京贝尔生物工程股份有限公司披露的2025年报呈现出一种独特的逻辑。其营业收入为3.36亿元，同比下降10.59%，归属于挂牌公司股东的净利润实现逆势增长，达到1.46亿元，同比增长4.33%。

即便在营收受挫的情况下，贝尔生物仍保持了77.89%的毛利率和43.49%的净利率，人均净利润超30万，远高于IVD行业的平均水平。

在营收下滑的情况下，销售费用亦下降16.82%，销售费用仅占营收的 11% 左右。

2025年，公司“其他收益”暴增599.82%，总额达1,765.48万元，对净利润的贡献占比显著。其中包含1,114.39万元的增值税即征即退，以及累计600万元的产业支持与重点实验室补助。

贝尔生物的2025年，是其在战略高度收缩中寻求效益最大化的一年。通过消化过往股权激励成本、利用高毛利壁垒对冲市场波动、并借力政策补助增厚收益，企业在冲击资本市场前展现了极强的“抗风险韧性”。

结合贝尔生物目前披露的鉴证报告及上市进展，其2026年仍要冲击上市。其连续两年过亿的净利润水平，远超北交所第一套上市标准的门槛要求。在行业波动的24个月内，公司员工总数保持稳定，未出现暴力裁员导至的内部动荡。审计报告为标准无保留意见，且专门编制了用于首次公开发行的非经常性损益报告，流程已进入冲刺阶段。