IVD集采“寒冬”下，他们在悄悄布局下一个6.4亿人蓝海？

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在疫情后的分子诊断细分领域里，撑起呼吸道疾病检测的一众企业中，如圣湘生物、英诺特、万孚生物等，总体上在2023年和2024年这两年维持了稳定，抗住了行情下滑的压力。也在近期连续的公布业绩亏损局面中，呈现出积极点,挺住了IVD基本盘。
英诺特发布的业绩也是如此，根据数据显示，2024年英诺特预计实现营业收入约6.2亿元，相较于2023 年的4.8亿元，同比增长约29.98%；预计归母净利润约为 2.46亿元，而 2023年这一数值为1.74亿元，同比增长约41.25%。如此亮眼的营收和净利润双增长数据，彰显了英诺特在过去一年里的积极成果，根据其解释主要得益于三个方面：政策层面，国家推进分级诊疗体系建设，多项呼吸道相关临床实践指南及专家共识发布。市场层面，患者早诊早治意识提升，公司加大等级医院及基层医疗市场开拓力度。产品层面，公司产品以呼吸道病原体检测为主，可实现3-9种病原体联合检测，15-25分钟即可判读结果。
那么真正的英诺特是怎样呢，是否值得观察者持续跟进呢。
呼吸道疾病检测POCT专家
根据官方解释，英诺特是一家专注于体外诊断行业POCT快速检测试剂研发、生产和销售的高科技生物医药企业，不仅聚焦于呼吸道检测领域，也布局消化道、过敏原、优生优育、肝炎等多个检测领域，以“快速检测”“急门诊检测”“多病原体鉴别诊断”等为特色，已成为呼吸道POCT快速检测领域的一家领先企业。
POCT在这几年主要在呼吸道检测领域大放异彩，也成就了英诺特，其产品具备强大的联合检测能力，可实现3- 9种病原体的联合检测，具备快检和联检的能力，大大缩短了诊断时间，提高了诊断效率，避免了患者因多次检测而带来的痛苦和经济负担。并且，产品能在 15 - 25 分钟内快速判读结果，满足了临床对快速诊断的迫切需求，尤其在流感、支原体肺炎等呼吸道传染病高发季节，能够及时为患者的治疗争取宝贵时间。现有呼吸道联检产品覆盖甲流、乙流、肺炎支原体、肺炎衣原体、呼吸道合胞病毒、柯萨奇病毒、人偏肺病毒等超过15种呼吸道病原体，能够满足临床检测需求。
具体份额，根据2023年的财报，该板块不含新冠产品就占总收入的85%，可见其影响程度，2024年随着新冠业务的全面撤退，这个比例上升至98%，主要产品全血呼吸五项检测试剂盒、流感抗原三项检测试剂盒、流感抗体三项检测试剂盒等在市场中屡获战功，从85%到98%的提升过程中，2024年上半年的呼吸道系列检测产品总收入达到4.12亿，同比增长160.13%。
英诺特自2011年便开始聚焦于呼吸道病原体检测领域，这种专注使其在该领域积累了深厚的技术实力和丰富的临床经验，形成了全面且具有竞争力的产品体系。其产品在国内拥有 26 项、境外78项呼吸道系列注册证/产品备案证，在呼吸道常规病原体检测产品的注册证数量与覆盖病种数量上均处于国内领先地位。
有此地位和业绩展示，逻辑清晰可见，我们大体上是可以相信其一回，并非经营问题，应该仅就财务操作手法。
海外市场已成第二增长点
在国内IVD内卷严重、集采深化等变革的环境下，海外市场的发展情况成为关注IVD企业的必要看点。过去的两年时间里，POCT领域例如万孚生物、奥泰、博拓均用实例和实绩证明了这个道理。
2023年，英诺特将泰国作为东南亚地区的重点开拓市场，其专业化营销策略获得了良好的市场反馈。2023年公司境外收入1305.91万元，若剔除新冠业务后收入1271.74万元，同比增长272.16%。2024年8月和9月，公司子公司唐山英诺特分别在马来西亚和缅甸取得2个产品，合计4项产品资质，产品分别为副流感病毒、腺病毒抗原联合检测试剂盒（乳胶层析法），以及甲型流感病毒、乙型流感病毒、合胞病毒、偏肺病毒抗原联合检测试剂盒（乳胶层析法），从这里可见英诺特，主打东南亚市场，这块市场与国内市场相似的地方在于文化性比较一致，在法律风俗这方面可能花费的成本较低。
如果从人口来计算比较，缅甸人口约5458万（2023年），马来西亚人口约3431万（2023年），就泰国的2023年的7180万和业绩重要展现对比来看，2025年及以后的年份很有看点。随着2025年海外市场的拓开，东南亚（2023年人口约6.4亿）的重点聚焦，海外市场将有不断续的增长点。
东南亚还有一个优势，胶体金产品注册周期较短，一般约3-6月，这对许多企业来说是一个极好的机会，接着前述的文化相近性，各企业能够依托于在国内市场的成功经验，在海外市场复制专业化营销策略，以专业的临床学术推广教育带动医生、患者诊疗意识的提升。种种的这些，有望培育海外市场成为第二个增长点。独特的市场定位和发展策略，让英诺特避开了部分国内市场的激烈竞争，开辟了新的增长空间，为其持续发展奠定了坚实基础 。
未来可期
此次发布的业绩预告，不仅是一组亮眼的数据，更是其在 IVD 行业稳健发展的有力见证；
虽有插曲，但也有趣，触动了脆弱的神经。
未来的英诺特在持续创新和市场拓展方面仍有诸多看点，将呼吸道疾病检测分至其他领域将是一次重大战略转移；海外市场尤其是东南亚市场的布局落地之时又是一个转折点。我们期待随时的信息公告。

参考资料：
1.公告、研报等相关资讯

来源：小桔灯网
作者：灯哥

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