IVD行业的“涨价风暴”：谁将受益，谁将受损？

笑看风云

随着2025年的钟声即将敲响，体外诊断（IVD）行业的两家领军企业——赛默飞世尔科技（Thermo Fisher Scientific）和凯杰生物技术公司（QIAGEN N.V.），在年末之际宣布了自2025年1月1日起将对部分产品进行价格调整。此举反映了原材料成本上升、研发投入加大以及全球宏观经济环境变化对企业的实际影响。



疫情相关业务减少，全年预期仍可上调
赛默飞作为全球领先的科学服务提供商，2024年前三季度的营业收入为314.84亿美元，同比去年略有下降。然而，得益于非疫情相关业务的增长，如分析仪器部门中电子显微镜业务的强劲表现，以及专业诊断部门免疫诊断和移植诊断业务的稳定增长，赛默飞成功调整了全年的每股收益预期至21.35美元至22.07美元之间。此外，尽管面临挑战，公司依然保持了对未来的乐观态度，并预计全年营收将在424亿至433亿美元之间。
值得注意的是，赛默飞2024年前三季度的业绩下滑主要归因于COVID-19相关检测需求的减少。从地区来看，在2024年第三季度，欧洲和亚太地区（包括中国）的销售增长持平，而北美的销量则有所下降。每个地区的销售都受到了COVID-19相关产品需求下降及充满挑战的宏观经济环境的影响。尽管如此，赛默飞仍然上调了其全年每股收益预期，并维持了对全年营收的积极预测。
仪器销售具挑战性，耗材有望推动增长
凯杰生物技术公司在2024年前三个季度实现了14.57亿美元的总收入，与去年同期持平。面对大型仪器销售市场的持续压力，凯杰通过加强与制药公司的合作，例如阿斯利康和礼来，扩大了其QIAstat-Dx系统在综合征检测之外的应用领域。更重要的是，凯杰预测耗材及相关收入将成为未来增长的关键驱动力，管理层因此提高了2024财年的每股收益预期至至少2.19美元CER，并预计调整后的营业利润率将达到或超过28.5%。
凯杰正在实施简化公司结构和提高效率的举措，以应对市场挑战。首席财务官Roland Sackers表示，通过与阿斯利康和礼来的合作，凯杰将QIAstat-Dx系统的应用范围扩展到了更广泛的领域。这不仅有助于增强公司的竞争力，还为未来的增长奠定了坚实的基础。
行业背景与展望
近年来，随着中国生命科学与医疗行业的快速发展，国产IVD品牌如华大智造、诺唯赞等逐渐崭露头角，不仅在国内市场上占据了重要地位，而且也开始走向国际舞台。尽管如此，外资企业在技术和市场份额上仍然占据优势。此次赛默飞和凯杰的价格调整，一方面体现了企业在应对成本增加时采取的策略；另一方面也显示出即使在全球经济不确定性增大的背景下，这些行业领导者依然能够灵活应变，确保自身的竞争力和盈利能力。
对于国内IVD市场而言，这次调价可能会带来一定的冲击，特别是对于那些依赖进口产品的医疗机构和实验室来说。但同时，这也可能成为促进本土企业发展的一个契机，促使更多资金投入到研发和技术升级中，从而加速实现国产替代的目标。
其他头部企业表现
除了赛默飞和凯杰，其他生命科学仪器头部企业也在近期发布了2024年前三季度财报。总体来看，这10家生命科学仪器头部企业中，仅有碧迪当前业绩呈现正增长，增长率为4.16%，凯杰业绩与去年相比基本持平，其余各家的业绩均呈现不同程度的下降。业绩下降的背后，制药市场的低迷、中国市场的疲软是两大关键因素。
丹纳赫 ：2024年前三季度的营业收入为173.37亿美元，同比微降0.85%。北美和西欧地区的销售额增长稳健，但中国市场表现疲软，核心收入呈现高个位数下降趋势。
默克 ：2024年前三季度的总营业收入为157.38亿欧元，同比略有下降。生命科学板块受到库存减少、中国经济放缓等因素影响，销售额下降10%。
因美纳 ：2024年前三季度的营业收入为32.68亿美元，同比下降3%。高通量和中通量仪器的出货量减少导致测序仪器收入减少，但测序耗材和服务收入有所增长。
赛多利斯 ：2024年前三个季度的营业收入为24.74亿欧元，同比下降2.83%。EMEA地区销售收入增长5.0%，美洲和亚太地区受中国市场影响，销售收入分别下降9.7%和4.2%。
Revvity ：2024年前三季度的总营业收入为20.26亿美元，同比下降1.41%。中国市场仪器购买延迟，制药用户年底支出低迷，但整体市场趋势趋向稳定。
伯乐 ：2024年前三季度的净销售额为19亿美元，同比下降4.6%。生命科学部门销售额下降15.1%，临床诊断部门销售额增长4.1%。
碧迪医疗 ：2024年财年的营业收入为201.78亿美元，同比增长4.16%。医疗业务板块业绩上涨，生命科学和干预业务部门表现强劲。
安捷伦 ：2024财年总营业收入为65.1亿美元，同比下降4.7%。但Q4业绩表现良好，仪器业务连续三个季度订单比大于1，预计2025年中国经济将出现复苏。

来源：IVD视界

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