润达医疗2.16亿元入股怡丹生物，完善IVD大超市

莺歌燕舞

7月4日，润达医疗发布对外投资公告，使用自筹资金2.16亿元，受让杭州怡禾投资持有怡丹生物45%的股权。股权受让完成后，杭州怡禾投资退出，润达医疗将成为怡丹生物的第一大股东。


怡丹生物注册成立于2010年3月22日。据润达医疗公告介绍，怡丹生物是浙江省地区主要的体外诊断产品流通与服务的企业之一，为浙江省上百家医疗机构提供体外诊断产品和专业技术支持、物流配送等服务，主要产品为体外诊断微生物产品，主要客户遍布浙江各个地区，涵盖了各级医院、疾控中心、血站等医疗机构，是浙江省最具特色的体外诊断企业之一。

本次股权交易后，杭州怡丹生物的股权结构如下图所示，润达医疗直接持有怡丹生物45%的股权，并且还通过上海润达盛瑚投资管理中心（有限合伙）间接持有怡丹生物的部分股权。


润达医疗是一家为各类医疗机构提供体外诊断产品以及技术服务的经销商，其主要经营销售的品牌有强生、雅培、西门子、希森美康、积水等，同时润达医疗在经销其他厂家品牌之余还研发自产产品，其自产产品主要包括糖化血红蛋白分析仪及配套试剂、血气分析仪及配套试剂盒生化试剂等。2015年5月，润达医疗成功在上交所上市，目前市值在80亿元左右。

对于此次投资怡丹生物的原因，润达医疗表示，“旨在加强浙江省市场开拓力度，提升公司在浙江市场的竞争力，并进一步将怡丹生物在微生物领域的解决方案结合到公司的整体综合服务中，以提升公司服务的核心竞争力”。

同样是基于公司产业链延伸及产品发展战略的需要，润达医疗在半个月之前的6月20日，还宣布拟以累计不超过600万美元的价格收购加拿大仪器诊断销售公司RBM公司43.1%的股权。RBM公司主要从事POCT诊断（即时检测）领域相关产品的研发、生产和销售，产品包含心血管疾病（心脏标志物）诊断、传染病诊断、生物防卫产品、环境诊断四大类，主要产品为RAMP心脏标志物诊断产品，其销售收入占RBM公司总收入的90%左右。虽然是一家地处加拿大的体外诊断仪器销售公司，RBM公司的分销商却遍布美国、中国、俄罗斯、日本等国家，而且在RBM公司近三年的收入中，中国占其总收入的比例超过60%。对于此次收购RBM公司，润达医疗表示，“本次收购有利于拓展公司的业务范围，丰富公司产业链，进一步增强公司的整体盈利能力，符合公司的长远规划”。

在过去的2015年，润达医疗还进行了多起对外投资，其中分别于2015年9月以及2015年12月增资北京润诺思医疗科技有限公司和武汉海吉力生物科技有限公司，将产品线扩展至化学发光和分子诊断领域，进一步完善其“IVD（体外诊断）大超市”的产品布局。

就整个体外诊断产业来看，伴随现代检验医学的发展，体外诊断产品亦不断发展而丰富。美国国家食品药品监督管理局（FDA）对于体外诊断产品的定义是：对人体样品进行收集、制备和对样品进行检测的试剂、仪器和系统，通过它们对疾病或人体其他状态，包括人体健康状况进行的诊断，为治愈、减轻、治疗、预防疾病及其并发症提供信息。


体外诊断行业的上游是仪器、试剂等的制造商，知名的品牌比如有罗氏、西门子、雅培、强生等；中游是各级经销服务商；下游是各类医疗机构比如第三方医学实验室、医院、体检机构、疾控中心和血站等。润达医疗就属于中游的经销服务商，同时也向上游拓展拥有部分制造能力。

据了解，我国体外诊断市场主要可以分为以下几类：临床生化诊断、临床免疫诊断、分子诊断、血液和体液学诊断、微生物学诊断等。由于起步较晚，国内的体外诊断产品主要为国外品牌所垄断，但也有不少企业近几年来纷纷涌现。目前国内主要的体外诊断公司有：科华生物、新华医疗、中生北控、达安基因、迪安诊断、铭源医疗等。

“IVD行业进入跑马圈地、集中度提升的时期”，中泰证券研究报告分析指出，此次的投资方润达医疗作为A股中唯一以流通和服务为主的IVD综合服务商，多年的经销代理经验使其在渠道整合上有先天优势，自2015年上市以来，一直进行跨区域的异地扩张。本次收购可能只是公司渠道整合进程的一部分，公司未来有望以类似的做法进一步加快“润达模式”全国范围的复制扩张。

来源：亿欧  作者：晏国文