第三方医学实验室ICL龙头企业：金域医学

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第三方医学实验室，又称独立医学实验室(IndependentClinical Laboratory，ICL)，是指在卫生行政部门许可下，具有独立法人资格，独立于医疗机构之外、从事医学检验或病理诊断服务，能独立承担相应医疗责任的医疗机构。而在我国迪安诊断、金域医学、达安基因、艾迪康四家龙头企业合计约占有我国第三方医检机构市场70%的份额，但每年新进入市场竞争者也非常多（据不完全统计，截至2018年末，我国共有独立医学检验实验室1495家，比2017年同比增长73.4%），属于寡头集中却不是垄断市场。第三方医学检验在欧美已经是发展成熟的一个行业，根据火石创造的数据，2019年第三方医检机构在美国的市场渗透率为38%，德国达60%，日本已达67%，而中国市场渗透率仅为5%，所以整个市场的成长性空间还很巨大。
金域医学、艾迪康、迪安诊断和达安基因三家在A股上市，艾迪康据说有望今年年底前登陆港股市场，四企业从行业地位来说，真的不好说谁绝对上更加好一些，因为各自业务经营上还是有一点不一样的策略，完全对比谁更好对我来说不容易。青菜萝卜各有所好，深度的自己有兴趣可以去一一对比。我今天只写对于金域医学的一些见解



2006 年 5 月，鑫圣投资咨询有限设立 ，7月获取广州金域 70%的股份，2008 年 1 月鑫圣有限更名为金域有限 ，2013 年 2 月收购石家庄圣元 (医疗检测）100%股权，2013 年 3 月收购太原圣元100%股权 ，2014 年 11 月收购青岛兰信 60%股权 ，2015 年 4 月收购南杰生物 50%股权 ，2015 年 8 月收购金墁利 100%股权 ，2015 年 10 月收购震球医学 100%股权 。2015年股改，2017年登陆A股市场。我初看招股说明书相关信息的时候，我看到了一股浓浓的资本运作的味道。对于资本运作，我向来只重视楚资本运作目的：是为了攻城略地跑马圈地还是讲故事搞资本套利？想搞清楚目的，肯定是看主帅的
公司实控人梁耀铭先生，1988 年毕业于广州医学院，获得临床医学专业学士学位；2002 年 毕业于新加坡国立大学，获得工商管理专业硕士学位。1988 年至 1990 年，任广州医学院教务处、科研处干部；1990 年至 1999 年，任广 州医学院科技实验厂厂长；2001 年至 2003 年，任广州金域医学科技有限公司董事长。2006年成立鑫圣投资咨询有限设立 ，7月获取广州金域 70%的股份，然后开始了如今金域医学帝国的运作。很不错，看主帅的履历，是一个拥有了专业医学技能叠加资本运作技能的高手，金域医学在梁耀铭董事长手里发展，的确是长期战略性把握了ICL发展机遇。



其实这周分享主要还是因为一位大学同学。这家公司我们老师去调研过，广州一位私募基金总监，质量上应该是没多大问题的。我估计这位同学想我看看，是因为赚钱太多了，不知道是不是要卖，真的是羡慕妒忌恨啊，但是同学一场我最后还是要写一些参考吧：
1.作为新冠病毒受益的企业，今年业绩都会很好，但我强调过很多次：顺周期的业绩并不能完全当作投资决策的长期必要参考点。今年的业绩很难持续下去，所以如果是从行为金融学的角度来说，你肯定要找一个卖点的。最好的卖点是当景气周期结束的时候，但谁也不可能完全把握住整个周期
2.到底什么时候去卖？这个我也没有办法知道，其实怎么卖是操作上的问题，价值可以分析，但买卖是行为。行为只是决策只是选择，而没有对于错，所以最后都跟你自己的模式有关系，跟你自己决策选择有关系，旁人给不出答案。
3.如果长期来说，迪安诊断、金域医学、达安基因、艾迪康四家寡头集中，中国市场渗透率仅为5%，所以整个市场的成长性空间还很巨大，如果不想跟着市场沉浮，无惧盈亏，那么十年之后说不定也别有一番风味

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